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环保产业“PPP+PE”并购模式兴起 多路资本进入环保领域
来源:http://www.xj-gc.com 责任编辑:博天堂918 更新日期:2018-11-12 19:10

  在资本驱动下,2016年环保企业延续了去海外并购的热潮。据不完全统计,2016年以来,环保行业共发生12起海外并购案,并购交易总金额超过150亿元。

  以碧水源为例,公司以12.1亿港元入股港股盈德气体,成为其第一大股东。此外,苏交科收购美国环境检测公司Test America,中国天楹收购西班牙最大的环保公司Urbaser。

  值得注意的是,不少上市公司一口气收购了多家海外环保公司。天翔环境先斥资4.7亿元收购全球著名的环保分离设备制造及工程服务商美国圣骑士,修复皮肤的护肤品有哪些?护肤达以2.17亿欧元收购德国最大的污水、污泥处理技术和装备制造企业之一的贝尔芬格水处理技术公司;巴安水务继去年成功收购德国KWI公司之后,今年4月签署了收购瑞士水务21.7%股权的备忘录,ag88环亚国际。8月又签署了收购德国ItN公司的备忘录。

  分析人士认为,相比国内市场动辄15倍以上动态PE,海外资产估值更便宜,并购资产PE通常在10倍左右,EV/EBITDA在7倍左右;同时海外环保公司技术领先,盈利较为稳定。不过,海外市场偏于成熟期,业绩通常保持平稳,增速成长性较慢。

  以“资本换技术”是大部分国内环保企业开启海外“取经”之旅的初衷。博天环境集团副总裁姬俊彪表示,“现在经济发展太快,企业靠之前的增长模式跟不上时代需求。国际并购业务是博天集团未来的方向,公司将在小而精的企业方面下工夫,打造技术服务产业。”

  E20研究院执行院长薛涛表示,中国环保企业海外并购目前已经跨越了进口设备、技术的第一阶段,处于从国外直接并购企业获得技术和并购投资运营公司的第二阶段。第三阶段则是像西门子、GE等公司一样,凭借核心竞争力成为泛国际化公司,拥有技术研发、市场战略和设备制造全链条业务。不过,从目前的情况看,中国环保企业与海外公司相比还有较大差距。

  兴业证券研报认为,国有企业立足做大规模,倾向于并购投资运营公司;民营企业重视技术研发,2013-7-26全国羊价格概况,优先考虑从国外直接并购企业获得技术。国外技术先进,应用市场相对饱和,有极强的输出欲望;国内市场技术相对不太成熟,引进国外先进技术应用到国内市场是双赢的选择。

  多家环保公司人士对中国证券报记者表示,海外并购面临的一大挑战是,并购重组后不同文化的企业之间如何融合、整合。高能环境修复公司总经理魏丽表示,缺乏对海外市场全面了解和认识,缺乏强有力的地方合作伙伴,缺乏同海外市场对接的渠道和桥梁,是目前企业走出去面临的主要问题。

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